资本经济时代,你需要一个更值钱的战略规划

2018-01-18
黄小丽

中国多层次资本市场的开放与持续活跃,不仅对产业创新起到极大的推波助澜影响,同时让一批有特色的创新创业企业借助资本的力量实现快速发展,也让一批有规模的优质企业通过收购、兼并、上市等资本运作手段实现产业扩张,获得对未来更大的发展空间。

截至目前,沪深交易所上市公司接近3500家,新三板市场挂牌企业达到11600多家,全国40家区域性股权市场挂牌企业超过2.1万家。至此,多层次资本市场已有超过3.6万家企业,资本市场覆盖面大幅扩大。

未来还会有更多的企业参与到资本市场,这些企业需要更加开放的面向公众视野,不仅是投资人还有公众的关注,这就要求企业可能需要给投资人与公众展示出良好品牌形象和描述更具有未来的前景规划,从而为企业在资本市场上获得更高的市值回报。

资本经济时代,企业应该如何做好企业的战略规划与资本战略?

企业资本化是整个中国市场的趋势

在过去是大生产时代,企业的扩展更多是靠企业自身的积累去扩充产能,这种模式的发展速度是有限的,这样它在本土市场或国际市场的竞争力提升也会比较慢。但是现在,大生产时代已经过去,我们正快速步入资本经济时代。

企业要做大做强,快速成长,提升企业在本土市场或国际市场的竞争力,就必须借助资本的力量。有了资本的力量,企业可以用并购的方式迅速壮大,从产能、产品、品类、甚至跨行业各个方面延伸。如果以前企业的发展是走路前进,那么有了资本与品牌的增持后,企业的发展可能就是跑步前进甚至是开车前进,将会获得更多新的增长机会。

企业利用资本市场驱动企业战略目标实现

虽然很多企业都深知战略的重要性,但企业确定自身的长期发展战略并有效落地并不是一件容易的事情,在这样的情况下,我们认为将“企业以更高价值进入资本市场”作为战略目标实现的抓手,未尝不是一个简单易行的方法,因为资本市场关注企业价值成长,同时又有一系列清晰的规则和评价体系,以走向资本市场作为企业发展的重要目标,可以倒逼企业不断提升企业价值,不断迭代商业模式,不断完善公司治理,不断优化股东结构,在不知不觉中,企业会慢慢从“机会导向”转变为战略清晰、管理有序、资源丰富的良性经营状态。

企业利用资本市场驱动战略目标实现,主要体现在以下几个方面:

第一,由关注利润转向关注企业价值(市值)

企业没有将进入资本市场作为目标的时候,往往更多关注自身的收入和利润,一旦开始将进入资本市场作为目标,就要开始转向关注企业价值(市值),我们知道“企业价值(市值)=利润*市盈率,因为增加了”市盈率“这一关键变量,就使得企业对自身发展关注的视野全面打开,开始要去关注资本市场选择、资本市场周期、股东结构等等方面,这使得企业战略目标实现的资源禀赋更加全面,更有益于战略目标的实现。

第二,以适应资本市场要求的业绩目标来勉励自身成长

不同的资本市场,对于企业的进入都有一定的财务要求,将这些财务要求作为企业阶段性的业绩目标,不失为一个简单的方法,用这个目标来勉励团队同心协力、使命必达。迅速将企业的规模上升到一个新的平台。

第三,以适应资本市场需求的商业模式来调整自身的竞争战略

资本市场往往要求企业有稳定可持续成长的商业模式,这会倒逼企业认真思考自身在所处的行业中,究竟以怎样的模式有效展开竞争,自身的盈利模式是否具备显著的竞争力,自身的盈利模式是否具备长期增长的可能性,等等这些问题都会有助于企业真正形成一套行之有效的竞争战略。

第四,以适应资本市场需求的公司治理结构规范企业内部管理

任何成熟的资本市场都对企业的公司治理提出了相当系统的规范性要求,公司治理是通过公司内部治理机制和外部治理机制来运行的。一方面,通过“用手投票”机制实现替换在位经理决策;另一方面,也可通过外部的“用脚投票”机制反映股东意愿。资本市场作为外部治理三大机制之一,不仅是企业筹集资本的场所,也是实现社会资源配置的工具,并在完善公司治理结构方面起着重要作用。

第五,利用资本市场进行直接融资,优化股东结构

直接融资的根本途径就是把社会的各类资本吸引到企业中,在形成企业规模优势的同时,通过投资主体多元化实现企业经营风险的共同承担机制。通过发行股票进行融资,是直接融资的重要手段,而发行股票除了筹措资金外,也将不同背景的股东拉入企业中,有句话叫做“股东结构优于股权结构”,优质的股东资源可以与企业发展形成有效协同,从而促进企业战略目标的更好实现。

当然需要说明的是,我们建议企业以走向资本市场来驱动战略目标实现,并不是要鼓吹所有企业都去上市,我们身边也有众多未上市甚至完全不考虑上市的优秀企业。我们只是想说,对于绝大多数徘徊不定,尤其是对于未来发展充满迷茫的企业来说,让资本市场成为公司战略的导航仪,从中观察方向、发现机会,以市值最大化为战略选择的依据,未尝不是一个有效的方式。这样以终为始的发展模式会让企业的发展进入良性轨道,也会吸引和留住更多优秀人才携手前行,最后即便是没有进入资本市场,举目四望,也会发现企业的发展已然今非昔比。


来源:中富资本学院
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